金融海嘯後，我對全球經濟都持悲觀的態度，認為今次將不祇是一次周期性的低潮，而是一次結構性的崩潰，其嚴重性將不下於三十年代的那次大蕭條。我曾揚言，全球經濟將進入冰河時期。
這種預期，當時看來似乎得有理據，但事實的發展卻完全不是這麼一回事。先是中國的經濟因中央的政策恰當，而出現保八有望的形勢；繼而連美國也出現失業數字見頂回落的現象。人們估計，美國的七月份工業生產，可能會出現去年十月以來的首次回升。
中國經濟率先回穩，大眾仍認為不無機會。因為，中國經濟近年的確動力十足，有條件在政府的大力投資與寬鬆的貨幣政策下，重新納入上升軌。但美國卻是今次金融海嘯的發源地與重災區，怎有條件這麼快就重現生機？人們對此多少有點懷疑。
我原先估計，美國的經濟復甦起碼要等三至五年。如果按美國政府的說法，美國是07年開始衰退的，以最快三年計，那就是過了09年，即2010年才開始復甦。但現在剛踏入09年的下半年，失業率就由9.5%，回調至9.4%；這究竟只是一次短暫的反彈，還是可以一路持續好轉，現時還不易確定。
不過，以投資市場的反應來看，投資者似乎都傾向把今次這麼微小的好轉都看成是一次轉角訊號。標普500指數上周五就升了1.3%，升至十個月的高位。實際上，自今年三月美股回升以來，標普500指數已升了接近50%，是七十多年來，升得最急的一次。
一般人都相信，股市會走在經濟的前面。股市有這麼大的升幅，好友自然更加振振有詞。對一般人來說，不管是甚麼分析，都不及股價上升那麼有說服力。人們眼看自己的投資開始有錢賺，當然樂於相信經濟已開始復甦。
與此同時，各國政府都樂於齊齊唱好；提醒人民危機可能未過的經濟學家，反會被認為政治不正確，連傳媒都不喜歡報道他們的見解。之前教股民「Sell in May. Go away」的專家，都被股民視作「阻人發達」。傳媒當然不想自己變成股民埋怨的對象。
在這種情勢下，經濟是否真的復甦，雖然還不太確定，但股市卻仍有繼續上衝的後勁。很多投資銀行，雖然明知股票已與盈利前景脫節，卻依然建議投資者入市增持。看來，無論是政府、銀行、抑或投資者，都樂於看到市場出現一次新的資產泡沫，以遮蓋泡沫爆破後的爛攤子。
或許，這真是治療金融海嘯所造成的創傷的最佳辦法，但我仍是建議讀者在投資時審慎一些；走失幾次賺錢的機會不要緊，這種事情天天都在發生，但千萬莫讓自己踏進一個足以沒頂的陷阱。在現階段，我不會沽空，但亦不會加碼；賺少一點不要緊，最重要是睡得安樂。
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