C 觀點 : 形象惡劣 功能重要的炒家

炒家靠投機取巧賺錢，社會形象惡劣。所以社會上大部分人都支持政府訂定新措施，大力打擊樓市的炒家。我雖然從事地產代理生意，但亦認為在現階段政府的確需要出手重一點，才足以對樓市起降溫作用。
不過，這類措施一如用化療或放射治療對付癌症，只能分段使用，否則負面的副作用更大。有人以為，沒有炒家，市場只會更加健康；但經濟學家多不持這樣的看法。92年得諾貝爾獎的經濟學家Gary S.Becker在這方面就有很多論述。他喜歡以農產品市場為例子，但一樣可以套用在房地產市場上。
農產品的種植期較長，中間天氣會變化，影響收穫；但有時即使豐收，也會因供應過多，而令價格下降；農民的收入沒有保障。但有了期貨市場之後，農民就有機會在收穫之前，趁農產品價格好的時候，先行以期貨的方式，把未來的收穫賣掉，令收入有保障。另一方面，要買農產品作原料的紡紗廠、製糖廠、煉油廠等，亦可以趁農產品價格低的時候訂定期貨，以控制自己的原料成本，可以放膽去接定單。
通常，棉農不會把棉花直接賣給紗廠，因為一個想賣貴一點，一個想買平一點，很難談得攏，需要炒家冒風險在中間接貨。由於炒家是持貨一段時間之後才賣出的，時間差可使價格差變成合理。故此，炒家可以用農民覺得抵賣的價錢買入棉紗，再以紗廠認為抵買的價錢賣出棉紗，雙方都感到滿意，而炒家一樣有差價可賺。
在房地產的樓花市場上，炒家亦扮演著類似的角色。發展商未起好樓就想高價賣，一般用家當然不肯接受；唯有看好後市的炒家肯去博。他們冒風險，以當時的高價買入樓花，持貨一段時間，待其他樓宇的價格都升得比他們的入貨價更高時，才放盤出售。這時，他們就可以有機會脫手圖利。
炒家的這種行為，除了可以使用家想買樓時，多了炒家盤選擇外(炒家盤通常要價較其他盤平，否則不會有人喜歡幫襯炒家)。還可以助發展商的資金早日回籠，進行新的建設，提升資金的運用效率。香港的建設能進展得比其他地方快，與資金運用的效率高很有關係。這就必須有一個活躍的樓花市場作支持，而樓花市場的活躍，則全靠炒家參與。因為，樓花是期貨，一時間尚未能付諸使用，非用家首選。那些願意提前購入樓花的人，多多少少有點投機成分。他們在投機樓價會在物業落成時升得更高，否則為何不等物業落成時才去買。一般而言，樓花價會內置通脹與利息成本，價格會比現樓更高。如果是用家，為何捨棄可用的平樓不買，而去買高價的樓花？
然而，炒家的這種行為，卻令到發展商可以用較少的資金作較多的建設。既可以加快市場的供應，亦可以降低建設成本，令價格更有彈性。長遠而言，對消費者不無好處。因此，當樓市冷卻後，政府應檢討是否需要有這麼嚴厲的打擊炒樓措施。
(轉載自2010年12月6日am730C觀點)